内容提要：在商业地产领域小有名气的广东海印股份集团有限公司原本是一家主要专门从事炭黑、高岭土系列产品生产和销售等的化工企业。... 05月30日讯：　　在商业地产领域小有名气的广东海印股份集团有限公司原本是一家主要专门从事炭黑、高岭土系列产品生产和销售等的化工企业。5月3日晚间，海印股份公告，公司一并持有人的湛江环星炭黑有限公司100%股权及其债权，与公司有限公司股东海印集团持有人的广州总统大酒店有限公司100%股权及其债权展开移位。

不过，虽然挤压的是包袱，但重复使用的酒店业务去年净利润亏损额多达300万元，且这次重复使用的价格堪称大约为其净资产账面值的3倍。有刚接下包袱，又接掌烫手山芋之斥。　　　　“我们在移位公告中早已列明。

这也无法只看移位价格的，总统大酒店周边的写字楼售价已多达4万元/平方米，我们这次重复使用的价格换算后是1.6万元/平方米，是优质物业。这次大股东作出了妥协和盈利允诺，是对我们的反对，未来酒店业将沦为我们的分开业态，这也是防止未来同业竞争的必须。”海印股份证券部内部人士对时代周报记者回应。

　　　　炭黑亏损拖垮业绩　　　　2003年，海印集团买壳湛江永业股份有限公司，湛江永业是一家主要专门从事炭黑、高岭土系列产品生产和销售等的化工企业，其后湛江永业改名为海印股份。　　　　海印集团当家人邵建明当时称之为，海印集团接掌后的下一步工作，将集中于对湛江永业的主业展开全面调整，主要发展高岭土和专业物流这两方面的业务。不过，这些年来，海印集团对这两块业务却完全按兵不动。

直到2007年，海印集团流经多个商业地产项目，海印股份合体商业地产大鳄。　　　　之后的2008年，海印股份正式成立了环星炭黑，全部接续海印股份的炭黑业务的生产经营。2010年开始，又开始可怕兴起高岭土业务，但2011年高岭土盈利急剧下降97.2%。

海印股份公布的年报表明，2012年，高岭土再一逆袭，高岭土业务构建主营业务收益近3亿元，占到公司总体主营业务收益的14.19%；净利润为396.18万元，同比快速增长358.18%。相比之下，炭黑业务的成绩却变得寒碜，主营业务收益为38238.88万元，占到公司总体主营业务收益的18.34%；净利润为-3.46万元。

而炭黑业务的亏损，堪称拖垮海印股份的业绩，今年一季度，海印股份净利润上升35.07%。　　　　“我们仍然是想要挤压炭黑业务，但是并不自由选择外售而是和大股东移位的原因是，外售议价能力严重不足，不会近高于大股东得出的价格。”海印股份证券部上述人士对时代周报记者回应。

　　　　接待费过低造成酒店亏损　　　　这次海印股份的置出资产为其持有人的环星炭黑100%股权及其债权，净资产评估值为24428.37万元，本次交易环星炭黑100%股权以上述评估值作价，海印股份对环星炭黑债权为4496.75万元；重复使用资产为海印集团持有人的总统大酒店100%股权及其债权，其中总统大酒店的净资产评估值为11508.75万元，本次交易总统大酒店100%股权作价11000.00万元，海印集团对总统大酒店的债权为16196.29万元。　　　　“海印集团为回应诚恳，将总统大酒店的移位价格在评估价格基础上增加了508.75万元。

”资产移位公告如是阐释称之为。海印集团在这次移位中展现出出有了非常的诚恳，甚至作出了允诺：总统大酒店2013-2015年净利润如没能超过600.00万、720.00万、864.00万元，差额将由海印集团补足。这就意味著，2013年，总统大酒店的净利润增幅要超过大约300%。

　　　　值得一提的是，总统大酒店之前就仍然委托给海印股份经营，但业绩却不欠佳，这次评估堪称电子货币了近3倍。总统大酒店审核后的总资产价值为1亿元，总负债为1.67亿元，净资产为-6675.8万元。但评估后，总统大酒店的总资产变为了2.82亿元，总负债仍为1.67亿元，净资产变成1.15亿元，电子货币约272.39%。

　　　　而该酒店尽管坐落于天河区繁盛商圈，坐落天河城、正佳广场[最新消息价格户型评论]、维多利广场[最新消息价格户型评论]，占到尽地利，但是长年业绩不济。总统大酒店的营业收入从2010-2012年间基本保持在4000万元左右，净利润分别为-303万元、247万元、-313万元。不过，营业费用和管理费用却持续低企，以2012年为事例，主营业务收益大约4299万元，但营业费用、管理费用及财务费用分别已约1749万元、1981万元和47万元，巨额开支最后造成了亏损。

　　　　事实上，总统大酒店让人诟病的是其管理模式。早在2010年3月5日，海印集团就与海印股份签定了《股权托管地协议》，总统大酒店的股权仍然是委托海印股份经营。但是海印集团却将总统大酒店作为唯一的招待场所，由此产生的业务招待费用和其他社会招待费用皆由总统大酒店分担，造成了其销售费用率和管理费用率显著低于酒店类上市公司。

海印股份证券部向时代周报记者回应：“总统大酒店的业绩是有波动，但主要是分担大股东以往招待费用所致。我们获得物业之后，不会区分该类费用，强化优化和管理。大股东作出的盈利允诺也是我们的目标。

移位顺利后，总统大酒店将沦为我们第一个开业酒店，酒店业将沦为分开业态。”　　　　前三季业绩将承压　　　　目前，商业物业的收益在海印股份的业绩中仍独占鳌头。

去年，海印股份商业物业运营业务构建主营业务收益为14亿元，占到公司总体主营业务收益的67.17%；净利润为4.3亿元，占到公司总体净利润的99.09%。海印股份以往以“租入—承租—盈利”的轻资产模式居多，如今已采行长短资产举的发展，并已跨省布局。　　　　2012年4月，番禺又一城二期奥特莱斯开业。

去年6月，海印股份运作上海周浦项目，不过采行的是一贯的轻资产模式。去年底，海印股份以3.5亿元获得湛江三宗地，发展住宅项目，今年3月22日已正式成立子公司负责管理研发管理。

　　　　从现有储备和研发项目的明确进展来看，海印股份前三季承销项目甚少，直接影响其业绩。业内分析，由于项目交会过于连贯，其前三季业绩将承压。

“2013年公司的地产项目承销主体―大旺又一城，目前仍正处于预售阶段，预计其地产项目的承销之前2013年Q4。故公司2013年前三个季度的业绩都将承压。公司2013年Q1业绩的大幅度下降，主要是其房地产项目交会过于连贯所致。

”中投证券研究员樊俊豪认为。

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